电气设备职业深度陈述：动力储能双驱动 磷酸铁锂量价齐升

　　磷酸锂铁(分子式LiFePO4，LithiumIronPhosphate，又称磷酸铁锂、锂铁磷，简称LFP)，是一种锂离子电池的正极资料。它不含钴等宝贵元素，质料价格低且磷、锂、铁存在于地球的资源含量丰厚。比较于其他正极资料，磷酸铁锂具有质料广泛，供给安稳，本钱低价等优势。

　　动力储能双驱动，磷酸铁锂进入增加期：1.2021 年新能源轿车补助规范在2020 年基础上退坡20%，而动力电池能量密度技能要求较2020年坚持不变，能耗规范也坚持不变。面对不断下降的补助方针力度和国家对新能源轿车商场化的推动，电池企业降本压力增大，磷酸铁锂资料具有更低的本钱，性价比优势显着。依据高工锂电数据发表，从车型销量占比来看，以低本钱优势的A00 级车型和高端的B 级C 级车型继续提高，出现显着的商场差异化，标明电动轿车的产品功能现已得到大幅提高，电动化商场浸透提速。高端与性价比齐放，商场差异化加强。对价格灵敏A00 级和A0 级车未来将以装载磷酸铁锂电池为主，而高端车型则是以高镍电池为主，杠铃型的出售结构有望带动磷酸铁锂需求；2。据不完全统计，近10 年全球共产生32 起储能电站起火爆破事端，其间25 起事端选用三元锂离子电池，磷酸铁锂相较而言安全性安稳性更高，现在磷酸铁锂在储能、小动力方面的浸透率较低，依据高工锂电估计，2020-2025 年小动力规划增加2 倍，储能规划增加4 倍，对应2025 年国内销量分别为35/180GWh，全球销量分别为60/416GWh，跟着小动力和储能需求增加期的到来，以及2022 年磷酸铁锂电池专利进一步敞开，磷酸铁锂有望得到更多发展机会。

　　2021 年或将迎来磷酸铁锂需求的大幅增加：遭到国家方针和商场化局势的归纳影响，咱们估计磷酸铁锂或将迎来需求井喷。依据高工锂电数据，新能源轿车的销量方面，2020-2025 年轿车规划增加4 倍，对应动力锂电池出货量增加5 倍，小动力、储能增加分别为2/4 倍。咱们猜测对应2021-2025 年磷酸铁锂需求量分别为28.3/45.9/73.4/120.1/191.4 万吨。

　　供需不平衡或在2022H2 得到缓解，锂矿磷化工将成为约束要素：从我国现有磷酸铁锂产能散布状况来看，现在磷酸铁锂职业集中度相对较为涣散。据百川盈孚数据显现，现在国内算计产能为54.1 万吨，而从现在的磷化工企业及其他范畴企业跨界转产磷酸铁锂规划的产能体量来看，未来跟着磷酸铁锂需求量继续的微弱增加，磷酸铁锂职业格式存在产生剧变的可能性。依据高工锂电猜测，2022 年磷酸铁锂、三元产能回归富余，但锂盐因锂矿、磷化工供给缺乏，成为正极资料产能开释约束要素。

　　危险要素：方针落地不及预期；磷酸铁锂浸透率提高不及预期；新能源轿车销量不及预期；产能扩张不及预期。